Valoarea totală de piață a celor mai mari șapte companii americane de tehnologie, așa-numiții „Magnificent Seven”, a ajuns să depășească produsul intern brut al Uniunii Europene. O performanță care stârnește întrebări: trăim o nouă revoluție economică sau ne apropiem de o bulă speculativă în sectorul tech?
La fînceputul lunii octombrie 2025, cele șapte companii, respectiv Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta și Tesla, valorau împreună 20,8 trilioane de dolari (circa 17,7 trilioane de euro), peste PIB-ul Uniunii Europene, estimat la 19,4 trilioane de dolari (16,5 trilioane de euro).
Doar Nvidia, liderul global al industriei AI, valorează singură cât întreaga economie a Germaniei, adică aproximativ 4,3 trilioane de dolari.
Creșterea fulminantă a giganților americani reînvie întrebarea dacă asistăm la o nouă etapă în capitalismul global sau la o repetiție a crizei dot-com din anii 2000.
O „bulă” în tehnologie nu înseamnă doar evaluări uriașe, ci o ruptură între prețurile din piață și performanțele reale ale companiilor.
Economistul Robert Shiller descria bulele drept perioade de „contagiune socială”, când poveștile despre îmbogățiri rapide atrag tot mai mulți investitori prinși de frica de a pierde ocazia.
Iar, cum spunea Hyman Minsky, entuziasmul speculativ se termină mereu brusc, atunci când o scânteie economică sau psihologică sparge iluzia.
De la dot-com-urile anilor 2000, la blockchain-ul anilor 2010 și până la inteligența artificială de astăzi, fiecare val tehnologic a adus entuziasm, dar și corecții dureroase.
„Nu e o bulă, e o schimbare de paradigmă”
Nu toți economiștii cred însă că istoria se repetă. Jordi Visser, director de cercetare macro la 22V Research, spune că fenomenul actual nu e o manie speculativă, ci o competiție globală pentru supremația în AI.
„Ceea ce vedem acum este o cursă strategică pentru dominația în domeniul inteligenței artificiale. Guvernele și marile corporații investesc masiv în această direcție”, a spus el.
Visser crede că trăim o concentrare fără precedent a inovației și a capitalului, nu o euforie de masă.
„O bulă ridică pe toată lumea; concentrarea lasă majoritatea în urmă”, a adăugat el.
Totuși, ritmul amețitor al investițiilor în fondurile tematice AI și ascensiunea explozivă a câtorva megacompanii arată că riscurile nu pot fi ignorate.
