Piaţa globală a Ofertelor Publice Iniţiale (IPO) a totalizat în acest an 1.298 de oferte care au atras 123,2 miliarde de dolari, potrivit unui studiu al EY. În contextul incertitudinii macroeconomice, investitorii s-au concentrat pe acţiunile din domeniul tehnologiei, ceea ce a redus apetitul pentru noile listări. La nivel global, scăderea inflației și potențialele reduceri ale ratei dobânzii în 2024 ar putea atrage investitorii înapoi la IPO-uri prin îmbunătățirea lichidității și a perspectivelor de rentabilitate.
Cu toate acestea, instabilitate geopolitică susținută poate submina încrederea. În linii mari, anul viitor depinde de îmbunătățirea contextului macro pentru o renaștere a IPO-urilor pe măsură ce companiile așteaptă cu nerăbdare condiţii de piaţă favorabile pentru a lărgi ferestrele de listare pe piețele de capital.
EY
În comparaţie cu anul 2022, încasările din IPO-urile din acest an au rămas cu aproximativ o treime în urma ritmului de anul trecut, deşi volumul tranzacţiilor a crescut atât în regiunea Americilor, cât şi în regiunea EMEIA (Europa, Orientul Mijlociu, India şi Africa).
În ciuda unei reveniri puternice a pieţei şi a unui indice de volatilitate scăzut, pe fondul unor date economice pozitive, ofertele publice au rămas modeste pe multe pieţe dezvoltate, cu excepţia unei scurte perioade din septembrie 2023, în SUA.
După doi ani de listări discrete, emitenţii şi investitorii au fost dornici să valorifice revenirea pieţei, dar acest entuziasm s-a diminuat după luna septembrie, când IPO-uri de profil s-au prăbuşit, impactând sentimentul pieţei.
Politicile monetare extraordinar de agresive au fost un alt factor major care a afectat activitatea IPO, depăşind influenţa performanţei generale a pieţei bursiere.
„În comparaţie cu media pe cinci ani a activităţii IPO, printre cele mai importante se numără Indonezia, Malaezia şi Turcia, care au înregistrat creşteri ale volumului tranzacţiilor şi ale încasărilor. În acelaşi timp, India, Arabia Saudită şi Thailanda au înregistrat o creştere a numărului de IPO-uri faţă de media pe cinci ani. În schimb, piaţa IPO din Hong Kong a înregistrat în acest an un minim al încasărilor din ultimii 20 de ani, iar ritmul de emitere de IPO în China continentală a încetinit în a doua jumătate a anului 2023”.
EY
Sectoarele industriale şi de bunuri de consum au avut o evoluţie pozitivă în acest an, sectorul industrial având cele mai multe tranzacţii, iar cel de bunuri de consum fiind singurul sector care a înregistrat o creştere atât a volumului IPO, cât şi a încasărilor.
Sectorul tehnologic a continuat să înregistreze scăderi determinate de reacţia sub aşteptări din partea investitorilor la IPO-urile tehnologice de prim rang din SUA şi de faptul că startup-urile de inteligenţă artificială generativă (GenAI) se află încă în stadiul de capital de risc.
În ciuda acestui fapt, IPO-urile din domeniul tehnologiei au rămas în continuare în fruntea clasamentului ca încasări pentru 2023.
„Tendinţele IPO-urilor din sector reflectă schimbarea dinamicii economice şi a lanţului de aprovizionare la nivel mondial, care aduce noi câştigători şi perdanţi în toate sectoarele”.
EY
Potrivit sursei citate, în timp ce numărul de IPO-uri din regiunea Americilor a crescut cu 15% în 2023, faţă de 2022, încasările au crescut de aproape trei ori, de la an la an, ca urmare a mai multor tranzacţii de prim rang.
În total, 153 de tranzacţii au totalizat 22,7 miliarde dolari, peste 85% dintre acestea fiind listate pe bursele din SUA. Regiunea a avut şapte tranzacţii care au atras împreună peste 500 de milioane de dolari în 2023, faţă de doar patru în 2022, dar tranzacţiile mai mici continuă să domine activitatea IPO pe bursele din SUA.
Piaţa IPO din Brazilia a depăşit perioada de stagnare din ultimii doi ani pe fondul instabilităţilor globale, marcând cea mai prelungită perioadă de absenţă din ultimele două decenii.
În Canada, principala bursă a înregistrat un singur IPO în 2022 şi 2023 – acest nivel de activitate fiind fără precedent în ultimele două decenii.
În general, în cele două Americi, performanţa slabă a tranzacţiilor IPO, creşterea ratelor dobânzilor şi preocupările geopolitice au generat condiţii dificile de atragere de capital pentru companiile care doresc să se listeze pe pieţele publice.
Totodată, în acest an, 732 de companii au fost listate pe bursă în regiunea Asia-Pacific, obţinând 69,4 miliarde de dolari, o scădere de 18% și de 44% ca valoare.
Pe fondul perturbărilor economice şi geopolitice, anul 2023 a fost o provocare pentru pieţele IPO din Asia-Pacific, cele două centre de putere, China continentală şi Hong Kong, continuând să scadă în volum şi valoare.
Dimensiunea medie a tranzacţiilor de listare transfrontalieră din China continentală în SUA a scăzut, de asemenea, la cel mai jos nivel din ultimii 20 de ani, cu o scădere de 93% faţă de nivelurile din 2021.
Cu toate acestea, China continentală a rămas o sursă vitală de finanţare a IPO-urilor, contribuind cu peste 40% din veniturile globale în 2023.
Piaţa IPO din Asia-Pacific companiile bine capitalizate, susţinute de capital privat şi de capital de risc în zona de mediu, socială şi de guvernanţă (ESG) şi de tehnologie, au capitalul necesar pentru a aştepta până la îmbunătăţirea evaluării.
Preţurile realiste şi performanţa post-IPO ar putea încuraja unele dintre aceste companii pregătite pentru IPO, cu o guvernanţă solidă şi o poveste bună privind capitalul propriu, să se listeze în 2024.
Piaţa IPO din EMEIA se află pe calea redresării, cu o creştere de 7% a volumului, chiar şi în condiţiile unei scăderi de 39% a încasărilor, pe fondul unor tranzacţii mari din regiunea MENA (Orientul Mijlociu şi Nordul Africii), a unei activităţi sporite în India şi CESA (Europa Centrală, de Est şi de Sud-est şi Asia Centrală), precum şi a câtorva IPO-uri transfrontaliere de prim rang către SUA.
Această regiune a încheiat anul cu 413 tranzacţii, obţinând 31,1 miliarde dolari.
În Marea Britanie, condiţiile de piaţă dificile, agravate de inflaţia ridicată şi de ratele ridicate ale dobânzilor, au atenuat activitatea IPO. În general, în EMEIA, perspectivele pentru 2024 sunt optimiste, dar prudente, având în vedere un mediu de piaţă imprevizibil.
În diverse ţări, guvernele şi autorităţile de reglementare iau măsuri de stimulare a pieţelor de capital pentru a revigora investiţiile în inovarea disruptivă.
Anul viitor depinde de îmbunătăţirea contextului macro pentru o revigorare a ofertelor publice iniţiale, deoarece companiile aşteaptă cu nerăbdare condiţii de piaţă mai favorabile, pentru a lărgi perspectivele IPO.
Atunci când perturbările se vor diminua, încrederea ar putea să îşi revină, iar pieţele vor oferi din nou oportunităţi pentru IPO-uri.
